Recentemente venho acompanhando os passos da Dívida Pública em face à redução da Taxa Básica de juros. Pesquisas vêm mostrando uma queda na preferência dos investidores em relação à LFT.
Para quem não sabe: LFT é um título público atrelado á taxa SELIC, definida pelo COPOM.
Confesso que estou surpreso em relação à migração dos investidores para outros produtos de investimento voltado á dívida pública mas, ao mesmo tempo é intrigrante ouvir falar sobre essa mudança. Isso aponta uma nova estratégia por parte dos investidores mais experientes, investidores esses que devemos sempre, sempre e sempre procurar saber suas opniões e estudar seus motivos estratégicos.
Mas, voltando ao assunto, o Brasil é dono de uma das maiores taxas de juros do mundo ! Percebem porquê é intrigante ? Basicamente falando, como a taxa de juros ainda é alta, então as rentabilidades da LFT deveriam continuar sendo favoráveis, certo ? Certo e Errado !
Uma regra básica que deve ser seguida é que uma coisa é retorno sobre o produto, outra é o poder de compra que esse retorno proporciona.
Oras, a taxa cai, apesar de elevada mas, essa queda se aproxima do indice de inflação ou seja, apesar de ainda num percentual alto, o seu poder de compra líquido dessa rentabilidade simplesmente diminuiu. Sim, isso é intrigante.
Muitos investidores, creio eu, apenas olham o quanto estão ganhando sobre a aplicação, ignorando os outros agentes econômicos, que "reduzem" essa liquidez ainda que de forma indireta. Digo muitos mas apenas uma pequena parcela de investidores.
Eu mesmo já acreditei na "simples liquidez" de um produtos, a muitos anos, no auge da minha inexperiência e constante aprendizado de mercado....faz parte mas, a fica o aprendizado.
Tecnicamente, a redução dos ganhos se dá pela "soma entre a queda da taxa básica de juros e o percentual da inflação".
Os especialistas ainda apostam em mais reduções percentuais da taxa Selic.
Ok, ok mas ainda assim, as incertezas existem. Qualquer fator pode mudar tudo do dia pra noite, vejam o exemplo do 14 de Setembro de 2008 e o 15 de Setembro de 2008. Um dia, tudo era pura especulação, apesar dos sinais consideráveis mas, no dia 15, tudo veio abaixo. A taxa de juros dos EUA chegou a 0% !! Isso mesmo, 0% !!
Mas, já que temos em vista uma estabilização (estabilização?!?!) econômica, uma possível queda de redução de taxa de juros e em contrapartida um percentual de inflação mais ou menos volátil (cai, mas sobe. Sobe, mas cai), por que então nao aproveitar o vento e fazer suas aplicações nos títulos indexados à inflação ?
Porém, a grande vantagem das LFTs é que elas podem ser vendidas a qualquer momento, sem uma "punição mercadológica", sem risco de desvalorização em si.
Mas, risco por risco, aos investidores mais conservadores, é sempre preferível correr risco no Tesouro Direto do que em qualquer outro produto que apresentem grandes perdas ou, esperançosamente falando, produtos que apresentem grandes ganhos.
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